万科拓宽融资渠道：拟发行14亿元CMBS

来源：吉屋发布时间：2023-12-06 09:14:22

万科拟发行约14亿元CMBS 拓宽融资渠道

万科计划利用存量资产拓宽融资渠道

12月5日，万科A(000002)宣布拟开展商业房地产抵押贷款支持证券（CMBS）业务，发行CMBS规模合计不超过14.35亿元。万科已于11月27日获得深交所关于本事项的无异议函。万科方面表示，此举旨在满足公司业务发展需要，并利用存量资产拓宽融资渠道。

据了解，万科将以向六家子公司提供的14.35亿元股东借款作为CMBS的基础资产。作为原始权益人，万科计划将这些基础资产转让给华泰证券（上海）资产管理有限公司设立的专项计划，并发行资产支持证券。万科及其子公司将提供符合CMBS发行一般商业惯例的增信方式。

CMBS作为创新的融资方式受到关注

相较于股权融资、项目融资和房地产投资信托基金（REITs），CMBS是一种相对创新的证券化融资方式。通过将多种商业不动产的抵押贷款重新包装，CMBS以债券形式向投资者发行。一般而言，业内认为CMBS具有发行价格低、流动性强、充分利用不动产价值等优点。

根据中指研究院的统计，CMBS/CMBN是发行规模最大的一类资产证券化产品（ABS），截至2023年10月，占比达到53.2%。这表明CMBS作为一种融资增量渠道近年来取得了长足发展。此外，一些房地产企业也积极发行CMBS或类REITs产品，以增强存量资产流动性，降低企业融资成本。

中国政策支持推动CMBS市场发展

中国政府对CMBS市场的发展给予了积极支持。去年6月，上交所发布通知，鼓励和支持交通、水利、清洁能源、保障性租赁住房等多个行业主体以基础设施的未来收益或持有的商业物业不动产作为基础资产，发行CMBS或类REITs等不动产类资产支持证券，以增强存量资产流动性，降低企业融资成本。

近期，解决房地产企业融资问题成为社会各界高度关注的焦点。中央金融工作会议提出“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”。建设银行、交通银行等与部分房地产企业召开座谈会，拟进一步支持房企合理融资需求。此外，优质房地产企业的金融支持名单不断扩大，预计更多优质民企和混合所有制企业将受益。

总的来说，万科计划发行CMBS以拓宽融资渠道。CMBS作为一种创新的融资方式，受到了市场的关注。中国政府也通过政策支持推动CMBS市场的发展。解决房地产企业融资问题已成为社会关注的焦点，各方面正积极寻求解决方案。随着市场的复苏和政策的支持，房地产企业的流动性压力有望逐步减轻。