房地产数据对螺纹钢影响分析

来源：新浪网发布时间：2021-05-18 10:10:06

新开工偏弱可能受两点影响：一是调控力度假期，融资收紧，二是与今年集中供地政策之下的土拍节奏后置。

疫情之后房屋销售持续高于新开工，下半年房企或存在补库需求。因此对房地产建安投资增速依然看好，并有望支撑后期的螺纹钢需求。

当前，宏观和政策面相比前期还是明显转弱，若现货成交一般且宏观情绪改善不明显，预计螺纹价格会进入阶段性的调整期，粗钢减产目标不变前，下方在电炉成本处有支撑。

目前高位调整达10%，幅度远超其他工业品，因此谨慎追空，未来一个月单边去尝试反弹抛空。海外热卷价格仍在高位，国内冷热价差扩大，卷螺价差由500元以上已大幅回落，因此300元以下可以尝试逐步多卷螺差。

建筑业用钢占比超过50%。其中地产在新开工阶段耗钢量较高，同时由地产、基建为主的建筑业将拉动其产业链的用钢需求，如工程机械、家电等。

1-4月，房屋新开工面积同比增加12.8%，单月增速为-9.3%，前值7.3%。与2019年相比，累计增速由1-3月的-6.6%降至-7.9%，降幅扩大1.3个百分点。房屋施工面积同比增长10.5%，前值11.2%，比2019年同期增加13.3%。新开工数据较差，螺纹周度数据显示当前需求较强，但旺季高点已过，后续将进入淡季，需求环比下滑趋势很难改变，而对远端需求指引性较强的就是国内地产的表现，4月新开工增速进一步回落影响市场对下半年旺季的预期。施工和投资增速依然较高，土地成交量不高，显示建安投资依然较强，这使螺纹需求出现崩塌的概率降低。

对于新开工偏弱的表现，可能受两块影响：一是与房企受政策压制有关，加快回笼资金影响新开工意愿，二是与今年集中供地政策之下的土拍节奏有关。22个热点城市改为集中供应、集中拍卖土地后，房企拿地节奏出现变化，截至5月14日，全国超半数城市已经开启首批集中供地竞拍，根据克而瑞研究中心统计，11个城市土拍建面达4309万㎡，总成交金额接近4月份全国300城土地成交总金额，同时土地成交价格也多数上涨，市场热度依然较高。一季度部分区域拿地的后移，或导致新开工也面临向后延期的情况，从而使二季度地产新开工偏弱，三季度增速有望再次改善。

另外，疫情以来，国内商品房销售增速明显大于新开工，商品房待售面积在4月环比下降0.8%，同比减少1.6%，维持在2020年以来相对低位，贷款利率持续上行，但在上行幅度可控的情况下，高销售仍可能会带动下半年房企补库需求，特别是在土地成交回升后。

所以，4月地产数据对短期市场还是明显利空，与国外货币收紧预期和国内M2增速持续向下共同对未来一段时间的螺纹价格形成压制。不过高销售及土拍滞后可能是新开工也延后释放，因此对房地产建安投资增速依然看好，并有望支撑后期的螺纹钢需求。短期，宏观和政策面相比前期还是明显转弱，距离6月中旬需求明显转弱还有一个月时间，在此期间若现货成交一般且宏观情绪改善不明显，预计螺纹价格会进入阶段性的调整期，在粗钢压减目标不变前，下方在电炉成本处的支撑依然有效。操作上，目前高位调整达10%，幅度远超其他工业品，因此谨慎追空，未来一个月单边去尝试反弹抛空。海外热卷价格仍在高位，国内冷热价差扩大，卷螺价差由500以上高点已大幅回落，因此300元以下可以尝试逐步多卷螺差。

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